Trotz der jüngsten erheblichen Rückgänge der Rechenleistung des Bitcoin-Netzwerks zeichnet sich der Mining-Sektor durch eine überraschende Widerstandsfähigkeit aus. Nach einer herausfordernden Phase, geprägt von gesunkenen Transaktionsgebühren, stagnierenden Preisbewegungen und dem Halving-Ereignis, das die Blockbelohnungen halbierte, erwarteten Analysten eine Welle der Miner-Kapitulation. Entgegen den Erwartungen deuten die Daten jedoch auf eine strategische Entscheidung der Miner hin, ihre Vermögenswerte zu halten, anstatt sie unter den aktuellen Marktbedingungen zu liquidieren.
Umgang mit dem Druck nach dem Halving
Das Bitcoin-Netzwerk hat eine Reduzierung der Hashrate um 3,5 % seit Mitte Juni verzeichnet, was den stärksten Rückgang der Rechenleistung seit Juli 2024 darstellt. Diese Kontraktion der Verarbeitungskapazität ist direkt auf den Druck auf die Miner-Margen zurückzuführen, eine Folge sinkender Transaktionsgebühren und verhaltener Preisbewegungen, verschärft durch das Halving-Ereignis im April 2024, das die Blockbelohnung um 50 % reduzierte.
Strategisches Halten zeichnet sich ab
Die Beweise sprechen gegen einen breitflächigen Ausverkauf durch Miner. Laut CryptoQuant sind die täglichen Abflüsse aus Miner-Wallets erheblich zurückgegangen und von 23.000 BTC pro Tag im Februar auf derzeit lediglich 6.000 BTC gesunken. Entscheidend ist, dass es keine signifikanten Spitzen bei den Token-Transfers zu Börsen gab, die typischerweise großen Ausverkäufen vorausgehen. Darüber hinaus sind Wallets, die mit frühen Bitcoin-Minern aus der Satoshi-Ära verbunden sind, weitgehend inaktiv geblieben; im Jahr 2025 wurden lediglich 150 BTC von diesen Adressen verkauft, ein starker Kontrast zu den fast 10.000 BTC, die im gesamten Jahr 2024 beobachtet wurden. Dies deutet auf eine starke Neigung unter Langzeit-Holdern hin, ihre Positionen zu behalten.
Anhaltendes Vertrauen und wachsende Reserven
Ein wichtiger Indikator für das Vertrauen innerhalb der Mining-Branche ist das kontinuierliche Wachstum der von Minern gehaltenen Bitcoin-Reserven. Dieser Trend deutet darauf hin, dass die meisten Miner sich dafür entscheiden, die aktuellen wirtschaftlichen Gegenwinde zu überstehen, und es vorziehen, ihre BTC auf dem aktuellen Preisniveau zu behalten, selbst wenn Bitcoin nahe lokalen Tiefstständen handelt. Wie CryptoQuant formulierte: „Dies deutet weiter darauf hin, dass es auf diesen Preisniveaus keinen Verkaufsdruck von Minern gibt.“
Das kollektive Verhalten des Bitcoin-Mining-Sektors veranschaulicht eine kalkulierte Strategie, Vermögenswerte zu halten, sei es in Erwartung einer kurzfristigen Preiserholung oder als Teil eines bewussten langfristigen Investitionsansatzes. Selbst inmitten sinkender Anreize scheint die Mehrheit der Miner bereit zu sein, den Betrieb durch Barreserven aufrechtzuerhalten, anstatt ihre Bitcoin-Bestände zu ungünstigen Bewertungen zu liquidieren. Während sich das Bitcoin-Netzwerk nach dem Halving anpasst, unterstreicht die unerwartete Widerstandsfähigkeit der Mining-Community, dass angebotsseitiger Druck für den Markt kein unmittelbares Problem darstellt.
Anna ist unsere Technik-Autorin und Blockchain-Enthusiastin. Sie erklärt Smart Contracts so einfach, dass sogar ihr Goldfisch mithalten könnte. In ihrer Freizeit baut sie an ihrem eigenen Node und betreibt eine Mini-Mining-Farm – keine Sorge, das Summen ihrer Grafikkarten gilt hier als Musik.