Die sich entwickelnde Landschaft digitaler Vermögenswerte hat eine lebhafte Debatte im Finanzsektor ausgelöst, insbesondere im Hinblick auf die Rolle von Stablecoins. Während einige traditionelle Bankinstitute Bedenken hinsichtlich dieser US-Dollar-gestützten digitalen Vermögenswerte äußern, fordern große Kryptowährungsbörsen, insbesondere Coinbase, aktiv Darstellungen heraus, dass Stablecoins eine systemische Bedrohung für das Bankensystem darstellen. Stattdessen behauptet Coinbase, dass der Widerstand etablierter Finanzakteure aus dem Wunsch herrührt, bestehende Einnahmequellen und eine veraltete Zahlungsinfrastruktur zu schützen, anstatt aus echter Sorge um Finanzstabilität oder das Wohlergehen der Verbraucher.
Coinbase hat vehement Behauptungen zurückgewiesen, die besagen, dass die weit verbreitete Einführung von Stablecoins Bankeinlagen erheblich abziehen oder die Kreditvergabekapazität beeinträchtigen könnte. Laut der Börse stellen solche Behauptungen die grundlegende Natur und den Nutzen von Stablecoins falsch dar. Das Unternehmen argumentiert, dass die zugrunde liegende Motivation für diese Bedenken nicht die Erhaltung der Kreditvergabe, sondern der Schutz erheblicher Gewinne aus der traditionellen Zahlungsabwicklung ist, und plädiert für die fortgesetzte Dominanz eines teuren und veralteten Finanzsystems.
Die wirtschaftlichen Einsätze und Bankreserven
Die Debatte erstreckt sich auf bedeutende Finanzprognosen. Ein Bericht des Treasury Borrowing Advisory Committee prognostizierte beispielsweise einen potenziellen Einlagenabfluss von 6 Billionen US-Dollar bei einem Stablecoin-Markt von 2 Billionen US-Dollar bis 2028. Coinbase bestreitet den logischen Zusammenhang zwischen diesen Zahlen und betont, dass Stablecoins in erster Linie als Zahlungsmittel fungieren – sie erleichtern den Kauf von digitalen Vermögenswerten, den Handel und grenzüberschreitende Geldüberweisungen –, anstatt als Sparkonten zu dienen, die Gelder direkt aus traditionellen Einlagen abziehen würden.
Faryar Shirzad, Chief Policy Officer bei Coinbase, hebt die globalen Nutzungsmuster von Stablecoins hervor und stellt fest, dass ein erheblicher Teil der Aktivitäten in internationalen Märkten konzentriert ist, insbesondere in Regionen mit weniger entwickelter Finanzinfrastruktur. Im Jahr 2023 fanden etwa die Hälfte der geschätzten 2 Billionen US-Dollar an Stablecoin-Transaktionen in Asien, Lateinamerika und Afrika statt. Dieser internationale Nutzen unterstreicht das Potenzial von Stablecoins, eine wettbewerbsfähige Alternative zu den jährlichen Swipe-Gebühreneinnahmen des traditionellen Bankensektors in Höhe von 187 Milliarden US-Dollar zu bieten, die Stablecoins vollständig umgehen könnten.
Darüber hinaus zeigt eine Analyse des US-Bankensystems, dass Finanzinstitute derzeit rund 3,3 Billionen US-Dollar an Reserven bei der Federal Reserve halten, was etwa 20 % aller Einlagen ausmacht. Diese Reserven generierten im letzten Jahr erhebliche risikofreie Zinsen in Höhe von 176 Milliarden US-Dollar, was fast der Hälfte aller Bankgewinne vor Steuern entspricht. Shirzad weist darauf hin, dass Banken oft mehr Reserven halten, als gesetzlich vorgeschrieben ist, was eine Gelegenheit zur Innovation mit Stablecoins anstelle von Lobbyarbeit für deren Einschränkung nahelegt. Er postuliert, dass Stablecoins sofortige Abwicklungen ermöglichen, Korrespondenzbankkosten senken und Zahlungssysteme rund um die Uhr erleichtern könnten, was Effizienz und breiteren Zugang fördert.
Innovation versus Verankerung
Der Finanzsektor steht an einem kritischen Punkt, wobei einige Institute bereits das Potenzial digitaler Vermögenswerte untersuchen. Banken wie Bank of America und Citigroup haben Interesse an der Ausgabe eigener Stablecoins bekundet, was auf eine mögliche Verschiebung hin zur Integration anstelle einer vollständigen Opposition hindeutet. Der **Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act (GENIUS Act)** schlägt außerdem einen regulatorischen Weg vor, damit Stablecoins neben dem traditionellen Bankwesen gedeihen können. Shirzad argumentiert, dass Finanzinstitute, die die Stablecoin-Innovation annehmen, wahrscheinlich erfolgreich sein werden, während diejenigen, die sich widersetzen, Gefahr laufen, obsolet zu werden.
Diese Perspektive wird von externen Finanzexperten geteilt. Matt Hougan, Chief Investment Officer bei Bitwise, hat traditionelle Banken dafür kritisiert, dass sie die Wettbewerbsbedrohung durch Stablecoins beklagen, und schlägt vor, dass sie sich stattdessen darauf konzentrieren sollten, attraktivere Dienstleistungen für Kunden anzubieten. Hougan argumentiert, dass Banken Einleger historisch als Quelle für kostenloses Kapital behandelt haben und dass Bedenken hinsichtlich eines Kreditrückgangs aufgrund des Stablecoin-Wettbewerbs „First-Order-Thinking“ widerspiegeln. Er erklärt, dass, wenn die traditionelle Kreditvergabe abnimmt, dezentrale Finanzanwendungen (DeFi) entstehen könnten, um Stablecoin-Inhaber direkt mit Kreditnehmern zu verbinden, was die Fähigkeit des Marktes zeigt, sich anzupassen und Probleme zu lösen. Diese sich entwickelnde Dynamik unterstreicht einen breiteren Wandel der Finanzparadigmen und zwingt Banken, ihre zukünftige Rolle in einer digital integrierten globalen Wirtschaft strategisch zu bewerten.
Lukas ist unser Marktstratege mit Schwerpunkt DeFi und Altcoins. Er folgt Kurscharts wie ein Spürhund der Blockchain und entdeckt Trends, bevor sie viral gehen. Nach Feierabend erklärt er seinen Freunden, dass NFTs nichts mit Einhörnern zu tun haben – aber sie zu überzeugen, ist manchmal härter als ein Hard Fork.